Comment mutualiser la dette publique des pays de la zone euro
Dix ans après la création de la monnaie unique, il n'existe toujours pas de marché européen de la dette publique. Chaque pays de la zone euro reste responsable de ses émissions obligataires. La crise financière a mis en évidence les inconvénients de ce chacun pour soi: décrochage des pays moins "vertueux", voie ouverte aux arbitrages spéculatifs. En outre, ce marché européen fragmenté ne peut pas se poser en rival du marché des bons du Trésor américain. Ebauche de solution avec l'économiste Jacques Delpla.
LeLe grand retour de l'Etat dans la vie économique va coûter cher. Très cher. Sans parler des Etats-Unis où le déficit budgétaire devrait franchir allègrement en 2009 la barre des 1.000 milliards de dollars, les analystes prévoient un doublement en quelques années du marché des bons du Trésor britannique, les «gilts», à plus de mille milliards de livres. Cette année, les gouvernements de la zone euro devraient émettre plus de 1.100 milliards d'euros d'obligations gouvernementales, un montant évidemment record. Le mouvement d'assainissement des finances publiques européennes a été stoppé et renversé.
