Préparer l’inévitable, une défaillance dans la zone euro

PeuPeu à peu, le principe de réalité s'impose, sinon encore aux gouvernants, du moins aux experts. Tandis que l'Irlande avance à reculons vers un appel à la facilité financière européenne mise en place à la faveur de la crise grecque du printemps, le laboratoire d'idée bruxellois Bruegel vient de mettre sur la table une proposition de «Mécanisme européen de traitement de la crise» (ECRM ou European Crisis Resolution Mechanism). En bref, comment gérer de manière ordonnée et légalement garantie la défaillance d'un Etat de la zone euro incapable de faire face aux échéances de sa dette? Sortir du déni étant une condition sine qua non du traitement de toute crise financière, cette lente levée du tabou sur l'inéluctable restructuration des dettes de pays du monde encore «riche» est bienvenue. Mieux vaux tard que trop tard ou jamais.